পাটনা, ৫ মে (হি.স.): সুদের হার বৃদ্ধি করেছে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (আরবিআই)। আরবিআই-এর এই সিদ্ধান্তের প্রেক্ষিতে বিশিষ্ট অর্থনীতিবিদ এবং সেন্টার ফর ইকোনমিক পলিসি অ্যান্ড পাবলিক ফাইন্যান্স, পাটনার সহযোগী অধ্যাপক ডঃ সুধাংশু কুমার বলেছেন, সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়টি একটি সময়োপযোগী নীতিগত হস্তক্ষেপ। ডঃ সুধাংশু কুমার একটি বিশেষ কথোপকথনে বলেছেন, আমরা যদি তাৎক্ষণিক চ্যালেঞ্জের বাইরে দেখি, তাহলে চাহিদা ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণে মুদ্রানীতির ভূমিকা রয়েছে। এর অধীনে, অর্থনীতিতে সুদের হার এবং আর্থিক তারল্য পরিচালনার দায়িত্ব ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কের উপর বর্তায়। এর পরিপ্রেক্ষিতে দেশে মুদ্রাস্ফীতি ব্যবস্থাপনার লক্ষ্যমাত্রা দেওয়া হয়েছে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ককে। এর আওতায় পূর্বনির্ধারিত ভোক্তা মূল্য সূচক বৃদ্ধির সীমা দুই থেকে ছয় শতাংশ নির্ধারণ করা হয়েছে।
মুদ্রাস্ফীতি যখন এই সীমার বাইরে চলে যায়, তখন দেশকে সঠিক কারণ জানানোর দায়িত্ব ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কের। দুই বছর ধরে আরবিআই অর্থনীতির বৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য সুদের হার রেকর্ড কম রেখেছিল। কিন্তু অর্থনীতি স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসার সঙ্গে সঙ্গে সরবরাহের চেয়ে চাহিদা দ্রুত বৃদ্ধির বিষয়ে উদ্বেগও বাড়ছে, যার ফলে চাহিদা-চালিত মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে। এর বাইরে বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতিও উদ্বেগের বিষয়। রাশিয়া-ইউক্রেন সংকটের কারণে পেট্রোলিয়াম ছাড়াও ভোজ্যতেল, ধাতু ও সারের দাম অন্যান্য পণ্যের উৎপাদন খরচও বাড়িয়ে দিচ্ছে। এখানে উল্লেখ্য যে, ভারতীয় অর্থনীতিকে টেকসই ও অন্তর্ভুক্তিমূলক প্রবৃদ্ধির পথে রাখতে হলে মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা প্রয়োজন। সুতরাং, এখন যখন চাহিদা ও যোগান উভয় দিক থেকেই মূল্যবৃদ্ধির চাপ রয়েছে, তখন মুদ্রানীতি সক্রিয় করা জরুরি হয়ে পড়েছে। বর্তমান নীতিগত সুদের হারের পরিবর্তন এই দৃষ্টিকোণ থেকে দেখা দরকার। প্রায় সব বড় অর্থনীতির সুদের বৃদ্ধি দেখতে পাবে। ডঃ সুধাংশু বলেন, মহামারীর কারণে বাজারে যখন চাহিদা কমে গিয়েছিল, তখন সমগ্র বিশ্বের সমস্ত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সুদ কমিয়ে মূলধন খরচ কমিয়েছিল, যাতে কৃত্রিমভাবে চাহিদা বাড়ানো যায়। অর্থনৈতিক পরিস্থিতির প্রগতির জন্য তৎকালীন পরিস্থিতিতে এটি প্রয়োজনীয় ছিল। উল্লেখ্য, করোনা মহামারীর পর প্রায় সমগ্র অর্থনীতিতে সুদের হার রেকর্ড নিম্ন পর্যায়ে নিয়ে আসে।
তবে এখন পরিস্থিতি সম্পূর্ণ পাল্টে গিয়েছে। মুদ্রাস্ফীতির চাপ বাড়ার পর সব কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক নিম্ন সুদের হার থেকে বেরিয়ে আসতে শুরু করেছে। ফেডারেল রিজার্ভ ইতিমধ্যে এটি শুরু করেছে। এরপর ব্যাঙ্ক অব জাপান, ব্যাঙ্ক অব ইংল্যান্ড, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অব অস্ট্রেলিয়া-সহ অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সুদের হার বাড়িয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভ এখন দ্বিতীয়বারের মতো সুদের হারের বাধাকে আঘাত করেছে। যাইহোক, সুদের বৃদ্ধি ঋণের খরচ বাড়ায় এবং যারা গাড়ি ঋণ বা হোম লোনের ইএমআই পরিশোধ করছেন তাদের উপর কিছুটা বোঝা বাড়বে।
রেপো রেট বৃদ্ধির ফলে ব্যাঙ্কগুলি ঋণের সুদ বাড়াবে, যাত ফলে অন্তত ইএমআই বাড়বে। তবুও ধ্যান রাখার বিষয় হল এই যে, নিয়ন্ত্রিত মুদ্রাস্ফীতির অবস্থা সাধারণ মানুষের জন্য সস্তা সুদে ঋণের চেয়ে ভালো। তিনি বলেন, মোট জনসংখ্যার মধ্যে হোম লোন বা গাড়ি ঋণের ইএমআই প্রদানকারীদের অংশ খুবই কম। রিজার্ভ ব্যাঙ্কের সুদের হার বৃদ্ধি এই ধরনের সীমিত মানুষের পকেটে প্রভাব ফেলবে।
অন্যদিকে, মুদ্রাস্ফীতি এমন একটি অদৃশ্য কর যা সবাই দেয়। স্বল্প আয় থেকে যাঁরা বিলাসবহুল জীবনযাপন করছেন, তাঁদেরও মূল্য দিতে হচ্ছে। এখন যদি আরবিআই-এর এই পদক্ষেপের মাধ্যমে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা হয়, তবে ঋণ ব্যয়বহুল হওয়ার পরেও, বৃহৎ জনগোষ্ঠীর জন্য আরও ভাল পরিস্থিতি তৈরি হবে।
অধ্যাপক সুধাংশু বলেছেন, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কও বলেছে যে একবার মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকলে, আর্থিক তারল্যের সময়কাল এবং কম সুদের হার আবার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাড়াতে পারে। ভূ-রাজনৈতিক দ্বন্দ্ব এবং সরবরাহ শৃঙ্খলে বাধার মতো বৈশ্বিক চ্যালেঞ্জের মধ্যে দেশে পণ্য ও পরিষেবার দাম বেড়েছে। পৃথিবীর অন্যান্য দেশেও কমবেশি একই অবস্থা। বর্তমানে একটি অস্বাভাবিক পরিস্থিতির মধ্যে এটি একটি চ্যালেঞ্জ উদ্ভূত। ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির পিছনে অনেকগুলি কারণকে দায়ী করা যেতে পারে, যার মধ্যে ভাগ্য ছাড়াও, চাহিদা এবং সরবরাহের ভারসাম্যহীনতা এবং তারপরে নীতিগত স্তরে ব্যবস্থাপনাই প্রধান। অন্যান্য অনেক গুরুত্বপূর্ণ পণ্য যেমন মাইক্রোচিপ, বিশ্বব্যাপী কৃষি পণ্যের সরবরাহ হ্রাস, ইত্যাদি, যার মূল কারণ সরবরাহ চেইনের প্রভাব বলে মনে করা হয়।
অন্যদিকে, করোনা সংকটের পর অর্থনীতিতে দ্রুত পুনরুদ্ধার এবং তারপর দ্রুত বর্ধনশীল অর্থনীতিকেও চাহিদা বৃদ্ধির লক্ষণ হিসেবে দেখা যেতে পারে। এমতাবস্থায় বর্তমানে মূল্যবৃদ্ধির মূলে রয়েছে বিভিন্ন পণ্য ও সেবার চাহিদা বা সরবরাহ উভয় ক্ষেত্রেই ভারসাম্যহীনতা। এটি উল্লেখ্য যে বুধবার ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক রেপো রেট ০.৪০ শতাংশ বাড়িয়ে ৪.৪০ শতাংশ করেছে। ২০১৮ সালের আগস্ট থেকে রেপো রেট পরিবর্তন হয়নি। রেপো রেট হল সেই সুদের হার যেখানে ভারতের বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলি রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া থেকে টাকা ধার করে।
By
